Drawdown e exposição: medir a queda da banca
Calcule a queda desde o maior saldo, diferencie dinheiro livre de valores comprometidos e veja por que perder 20% exige mais de 20% para voltar.
O ponto de referência é o maior saldo
Drawdown é a queda em relação a um pico anterior. Se uma banca alcançou R$ 1.200 e agora tem R$ 900, a queda é R$ 300, ou 25% do pico: (1.200 − 900) ÷ 1.200. Isso difere do resultado desde o início. Se a banca começou em R$ 1.000, ela está 10% abaixo do valor inicial e 25% abaixo do pico. As duas medidas respondem a perguntas diferentes. O drawdown máximo é a maior dessas quedas observada no período analisado.
Depósitos podem esconder uma queda
Uma injeção de R$ 500 faz o saldo subir sem melhorar o desempenho. Para acompanhar a trajetória, mantenha uma série de resultado ajustada pelas movimentações externas ou mostre essas movimentações separadamente. Exemplo: começar com R$ 1.000, perder R$ 200 e depositar R$ 500 deixa R$ 1.300 na conta. O resultado das apostas continua sendo −R$ 200. Um gráfico apenas do saldo bancário pode sugerir crescimento onde houve reposição de dinheiro.
A recuperação usa uma base menor
Depois de uma perda de 20%, restam 80% do capital. Voltar ao valor anterior exige um aumento de 20 ÷ 80 = 25%, sem novos depósitos.
| Queda | Aumento necessário para voltar ao pico |
|---|---|
| 10% | 11,11% |
| 20% | 25% |
| 30% | 42,86% |
| 50% | 100% |
A tabela descreve aritmética, não uma meta a perseguir. Ela não diz quanto tempo uma recuperação levaria ou se ocorrerá. Aumentar o risco para atingir o pico antigo pode aprofundar a queda.
Exposição não é a mesma coisa que saldo
Imagine R$ 800 livres e R$ 200 comprometidos em bilhetes ainda abertos. Mostrar só o saldo total de R$ 1.000 esconde que parte dele pode não voltar. Mostrar somente R$ 800 como perda também seria incorreto antes da liquidação. Registre separadamente saldo livre, entradas pendentes e responsabilidade máxima. Em uma aposta lay, a responsabilidade é (odd − 1) × valor lay. Com odd 5,00 e valor lay de R$ 10, ela é R$ 40, antes de regras específicas da plataforma.
O limite histórico não é um limite futuro
Ter observado no máximo 15% de queda não significa que a próxima ficará abaixo disso. A amostra pode ter sido curta, o mercado pode mudar e posições relacionadas podem perder juntas. Use o registro para verificar limites de perda, concentração e tempo de exposição. Saldo preso por semanas em apostas futuras também reduz a disponibilidade. Se a perda ultrapassar o que cabe no orçamento, interromper é uma decisão possível; não existe obrigação matemática de recuperar apostando.
Fontes e referências
Referências para os conceitos apresentados. Os exemplos numéricos são simulações editoriais, sem previsão de resultados.